Прогноз падения доллара в 2027 году: почему аналитики не ждут быстрого обвала

Доллар США восстановился после майских минимумов, но большинство валютных стратегов не считает это движение началом длительного укрепления. В опросе Reuters, проведенном с 26 июня по 1 июля 2026 года, эксперты сохранили прогноз на постепенное ослабление американской валюты в ближайшие месяцы.

На рынке нет единой позиции. Часть инвесторов наращивает ставки на сильный доллар из-за инфляции в США, высокой доходности гособлигаций и жесткой риторики Федеральной резервной системы. Другие смотрят на 2027 год, когда ФРС может перейти к снижению ставок. Для доллара это уже не поддержка, а потенциальное давление.

Для Украины эта тема важна не только как глобальная финансовая новость. Динамика американской валюты влияет на ожидания бизнеса, импортеров, инвесторов и всех, кто следит за тем, как меняется курс доллара.

Доллар отыграл часть падения

После просадки до майских минимумов доллар укрепился примерно на 4%. Его поддержали спрос на защитные активы, геополитическая напряженность и ожидания, что ФРС может дольше удерживать жесткую монетарную политику.

Американская экономика остается устойчивой, инфляция все еще превышает цель ФРС, а доходность казначейских облигаций США держится на повышенных уровнях. Высокие ставки делают долларовые активы более привлекательными для инвесторов.

Фьючерсный рынок закладывает почти два повышения ставки ФРС до конца 2026 года. Если этот сценарий подтвердится, доллар может сохранить поддержку еще на некоторое время.

Почему большинство стратегов ждет более слабый доллар

Медианный прогноз Reuters показывает постепенное ослабление доллара в среднесрочной перспективе. По оценкам аналитиков, евро может вырасти до $1,16 к концу сентября, до $1,17 к концу года и до $1,18 в течение следующих 12 месяцев.

Один из ключевых факторов – будущая политика ФРС. В Rabobank ожидают, что в 2027 году американский центробанк может перейти к снижению ставок. Для доллара это негативный сценарий, поскольку более низкие ставки уменьшают привлекательность американских активов.

Прогноз не предполагает резкого обвала валюты США. Речь идет о постепенном снижении силы доллара, если инфляция в США начнет стабильно замедляться, а рынок откажется от ожиданий новых повышений ставки.

Инвесторы все еще ставят на сильный доллар

Несмотря на прогнозы о будущем ослаблении, краткосрочные позиции рынка выглядят иначе. Длинные позиции в долларе поднялись до самого высокого уровня с января 2025 года. Инвесторы ставят на дальнейший рост валюты.

В опросе Reuters 71% респондентов, то есть 29 из 41, заявили, что чистые длинные позиции в долларе сохранятся или увеличатся до конца июля. Никто из опрошенных не ожидает быстрого перехода рынка к чистым коротким позициям.

Bank of America прогнозирует дополнительное укрепление

В Bank of America пересмотрели прогноз и теперь ожидают, что доллар может укрепляться как минимум до третьего квартала. Стратег банка Алекс Коэн считает, что ФРС может оказаться более жесткой, чем многие другие центробанки стран G10.

Для доллара это позитивный сценарий. Если американская статистика по инфляции и рынку труда останется сильной, инвесторы могут и дальше закладывать повышение ставок. В таком случае доллар сохранит преимущество даже на фоне прогнозов о его будущем ослаблении.

Citibank также не исключает краткосрочного давления на евро. По оценке банка, единая европейская валюта может опуститься до $1,11 в ближайшие месяцы, если данные из США снова подтолкнут рынок к более жестким ожиданиям относительно ФРС.

Иена остается под сильным давлением

Наиболее заметно сильный доллар давит на японскую иену. Иена падала до 40-летнего минимума и слабела в районе 163 иен за доллар. Такое движение повышает вероятность валютной интервенции со стороны японских властей.

Аналитики все же ожидают постепенного восстановления японской валюты. Медианный прогноз Reuters предполагает укрепление иены до 159 за доллар к концу сентября, до 156 к концу года и до 154 в течение следующих 12 месяцев.

Поддержку иене может дать Банк Японии, если высокая инфляция заставит его продолжить цикл повышения ставок.

Что может изменить прогноз по доллару

Сценарий более слабого доллара зависит от макроданных из США. Если инфляция начнет стабильно замедляться, а экономика потеряет часть импульса, рынок быстрее перейдет от ожиданий повышения ставок к ожиданиям будущего смягчения политики ФРС.

Сильные данные с рынка труда или новое ускорение инфляции могут изменить ситуацию. В таком случае у ФРС будет больше оснований сохранять жесткую позицию, а доллар получит новую поддержку.

Текущий прогноз на 2027 год выглядит как сценарий постепенного разворота, а не быстрого падения. У доллара все еще есть сильные аргументы для роста, но часть аналитиков уже ожидает периода, когда эта поддержка начнет слабеть.

Источник: Reuters